Апрельское ралли первой криптовалюты с $66 000 до $79 000 подстегнули бессрочные фьючерсы — спотовый спрос оставался в отрицательной зоне. На это указали аналитики CryptoQuant.
По их словам, расхождение между ростом цены и снижением интереса на споте говорит о спекулятивном характере движения. Метрика Apparent Demand весь месяц держалась ниже нуля — органической поддержки со стороны покупателей не было.
Эксперты сравнили текущую структуру спроса с началом медвежьей фазы 2022 года: тогда рост объемов в деривативах также сопровождался сжатием спотовой активности, после чего биткоин ушел в многомесячную коррекцию.
Курс цифрового золота уже откатился с локального максимума около $79 000 примерно до $77 000. По итогам апреля актив вырос почти на 12% — лучшая динамика с начала года, согласно CoinGlass.
Специалисты назвали это предсказуемым исходом ралли, опирающегося преимущественно на фьючерсы.
Дополнительным сигналом стал Bull Score от CryptoQuant: он опустился с 50 до 40, вернувшись ниже нейтральной отметки — в «медвежью зону».
Аналитик CryptoQuant Игнасио Морено де Висенте отдельно указал на показатель STH MVRV, который отражает положение краткосрочных держателей биткоина.
По его словам, в текущем цикле показатель формирует нисходящую линию сопротивления, которая соединяет три пика:
Во всех этих случаях цена обновляла исторические максимумы, но STH MVRV показывал более низкие пики. Это признак ослабления импульса среди краткосрочных держателей, несмотря на рост котировок.
Сейчас рынок подходит к важному тесту этой конструкции, отметил эксперт. Если биткоин закрепится выше реализованной цены краткосрочных держателей, эта группа выйдет из убытка в прибыль.
