Стратег инвестбанка Jefferies Кристофер Вуд полностью исключил биткоин из своего портфеля
Математически ограниченная эмиссия делает первую криптовалюту более совершенным дефицитным активом, чем золото. Таким мнением поделилась основательница и гендиректор ARK Invest Кэти Вуд.
Эксперт рассматривает биткоин как новый класс дефицитного актива в портфеле, чья ценность определяется не страхом перед инфляцией, а фундаментальным несоответствием между растущим мировым капиталом и лимитированным предложением.
Она проанализировала расхождение в динамике двух активов: в 2025 году драгметалл подорожал на 65%, а биткоин упал на 6%.
Однако с октября 2022 года криптовалюта выросла на 360%, а золото — на 166%. Вуд связала это с «глобальным созданием богатства», которое опережает скромный годовой прирост предложения драгметалла примерно на 1,8%.
Предложение первой криптовалюты математически запрограммировано на рост примерно на 0,82% в течение следующих двух лет, после чего показатель замедлится до 0,41%.
«Неэластичный» график означает, что любой всплеск спроса — например, со стороны спотовых ETF — окажет более сильное влияние на цену актива.
Она также подчеркнула, что последнее ралли золота достигло исторически экстремальных уровней. Соотношение его капитализации к денежной массе M2 вернулось к отметкам начала 1930-х и 1980-х годов, что в прошлом служило предвестником высокой доходности фондового рынка после коррекции.
В качестве главного преимущества биткоина основательница ARK Invest выделила его диверсификационный потенциал. Корреляция между криптовалютой и драгметаллом оказалась ниже, чем между акциями (S&P 500) и облигациями.
В середине января впервые с середины 2022 года 52-недельное соотношение биткоина и золота опустилось до нуля.
